23년 GM 북미 EV 판매 5배 이상 증가 전망

• GM 북미 EV 판매량 22년 7만대 -> 23년 35만대 이상으로 증가할 것으로 예상

1) 3Q22 기준 사전 예약: Hummer 9만대, Silverado 17만대, Blazer 여름 출시, Equinox 가을 출시

2) 22년 GM은 보조금 대상이 아니었으나, 23년 1월 1일부터 신규 보조금 7500$ 수령 가능

3) 얼티엄 생산능력 역산: 연말 디자인 Capa 95Gwh 중 연간 출하 34Gwh로 보수적 추정에도 40만대 이상 생산/판매 가능 -> GM 월 판매량 22년 5,000대 수준에서 23년 3~4만대 수준 증가 전망

• GM 북미 판매량 급증에 따라 배터리 셀, 소재 2~3원화 가속화될 것으로 판단

얼티엄 라인 소재 다원화 가속 전망

• 얼티엄 라인 하이니켈 양극재는 LG화학, 포스코케미칼이 양분하고 있으나, 향후 신규 업체로 3원화 진행될 것으로 판단. 특히 배터리 셀 2원화가 진행될 경우, 양극재 Player 다원화 가속화될 것

• 얼티엄 라인 소재 수급에서 가장 시급한 것은 전해액. 현재 얼티엄 라인 전해액은 중국 Capchem에서 조달하고 있는 것으로 파악, 향후 한국 전해액 업체로 2~3원화 필수적인 상황(IRA 법안 전해액 포함)

• GM 얼티엄 라인의 하이니켈 양극재 사용량은 25년 13.5만 톤, 전해액 사용량은 7.7만 톤 수준 추정

• 25년 기준 GM 얼티엄 라인 분리막 사용량 11억m2, 동박 사용량 5만톤 수준

• 분리막은 IRA 주요 부품으로 지정되지 않아 타 소재 대비 급한 상황은 아니지만, 1) 글로벌 Player 숫자가 타 소재 대비 제한적이며, 2) 향후 잠재적인 수급 리스크 감안 시, 중국업체 노출도를 점진적으로 줄여나갈 것으로 판단. 3) 한국 분리막 업체가 미국 증설에 가장 적극적인 상황

• GM 얼티엄 동박은 현재 일진머티리얼즈가 초기 물량 대응, 23년부터 SKNX로 이원화될 것으로 전망

 편의점 방문의 구매 목적은 식료품 구매 비중이69.5%

 식료품 카테고리 판매 동향은 간편식류 +32.3%, 과자류 +27.4% 증가

 비식료품 구매는21.7%, 상비약+15.8%, 담배 +9.1%, 의약외품 +5.8% 증가했으며 비식품 중 대표적인 자가검사키트 구매의44.3% 사례가 다른 상품의 동반 소비로 이어짐

 편의점 브랜드 이미지는 CU/GS25 쇼핑 경험 , 다양한 상품 종류 , 다수의 신상품 , 이벤트 행사가 풍부

 이마트 24 는 PB 상품이 많은 이미지 , 미니스톱은 이색적인 상품이 많은 이미지

 연령대별 방문 목적의 경우 30 대 73.4%< 20 대 74.3% < 10 대 80.2% 순으로 식료품 구매 목적이 높게 나타남 . 10 대~20 대 소비자를 중심으로 대형마트/SSM 채널의 대체 효과 지속될 전망

- 엔트리(보급형) 모델부터 프리미엄 모델까지 다양한 제품군을 구비하여 개별 국가의 니즈를 만족시키는 차별화 전략을 구사. 동사는 치과용 영상진단 제품 기준 글로벌 M/S 최상위권

- 선진국을 중심으로 저선량 프리미엄 제품인 Green 시리즈의 비중 확대로 ASP 상승 및 영업 레버리지 효과 기대. 선진국 시장 성장률이 5~9% 수준인 반면 동사의 선진국향 매출 성장률은 20~30% 수준

- 지역별 매출 비중은 북미 28%, 유럽 32%, 아시아(국내 제외) 27%, 기타 13%로 선진국을 중심으로 매출처가 다양화되어 리스크 낮음

- 중국 시장의 성장성에 집중. 중국은 치과 인프라(병원, 의사)가 부족하며 새로운 치과 의원이 개원할 수 있는 여력이 매우 큼. 치과용 영상진단 장비는 개원 시 필수 품목

현재 XR 활용 서비스가 가장 풍부한 일상 분야는 게임 및 홈 피트니스다. 차별화된 현장감을 제공하는 만큼, 기존 기기 보유자들이 XR 기기로 교체할 유인이 충분하기 때문이다. 다만 XR이 단순 게임기 이상의 기능을 갖고, 수요가 더욱 늘어나기 위해서는 다른 일상 분야에서도 XR이 활용될 수 있어야 한다.

게임 이외에 XR에 대한 유의미한 수요가 기대되는 분야는 스포츠 및 콘서트 관람이다. 온라인 실황 중계로 같은 장면을 관람할 수 있음에도 관람객들은 굳이 오프라인 경기장이나 공연장에 찾아간다. 평면 스크린으로는 느낄 수 없는 현장감을 느끼기 위해서이다. XR 기기를 활용하는 경우, 기존 기기 보유자들이 온라인에서 느낄 수 없던 현장감이 제공된다. 즉, 스포츠 및 콘서트 관람객들에게 XR 기기는 현장감이라는 확실한 효용을 제공할 수 있고, 이와 관련하여 유의미한 XR 수요 증대도 기대해볼 만하다.

OLEDoS 디스플레이 초기 W-OLED 중장기 RGB 방식

OLEDoS 기술과 관련해서는 White OLED와 컬러필터를 이용한 W-OLED 패널이 초기에 주된 양산 방식으로 활용될 것으로 예상되며 중장기적으로 FMM 등 RGB방식의 OLEDoS를 양산할 수 있는 부품 기술 개발이 이루어지는 경우 RGB OLEDoS의 침투율이 빠르게 높아질 것으로 전망한다.

참고로 현재 OLEDoS 디스플레이에서 White OLED 방식은 3,000~ 5,000 PPI까지 개발이 완료된 상황이며 Apple의 XR은 3,000 PPI의 OLEDoS 디스플레이를 탑재할 것으로 알려져있다. 반면 RGB 형태의 경우 유기물질을 증착하는데 필수적인 FMM 부품 개발이 약 1,000 PPI 수준에 머물러있고 양산경험이 없어 아직 탑재되기 어려운 상황이나 향후 점진적인 기술 개발이 이루어질 것으로 전망한다.

Micro LED 기술은 전사공정(Transfrer)의 어려움으로 시간 필요

한편 OLEDoS 이외에 Micro LED는 기존 LCD와는 다르게 자체발광하는 LED로 RGB를 각각 만드는 방식으로 밝기도 매우 밝아 OLED 디스플레이를 대체할 수 있는 디스플레이다. 하지만 현재까지는 LED pixel pitch 크기를 줄이지 못하고 수율도 낮아 극히 소수의 초대형 고가 TV 위주로 사용되고 있는 상황이고 LED를 기판위에 일일히 옮겨 붙이는 전사기술이 부족해 양산성이 떨어져 XR 기술에 적용되는데 시간이 필요할 것으로 예상된다

AMD가 하이브리드 본딩에 가장 적극적

AMD는 하이브리드 본딩을 적용한 프로세서 양산을 시작했다. AMD는 V-Cache라는 이름으로 명명하고 라이젠7 5800X3D 모델에 처음 적용했다. 하이브리드 본딩 기술을 이용해서 로직 다이 위에 캐시 메모리를 적층했다. 64MB의 7nm SRAM 캐시를 프로세서 위에 수직으로 적층해 칩 당 L3 캐시 용량을 3배로 늘렸다. 2개의 칩이 연결되기 위해 마이크로 범프가 사용되지 않아 연결 밀도가 200배 더 조밀해졌다. AMD는 3세대 EPYC 서버 프로세서에도 768MB의 V-Cache를 적용했다

AMD는 3D V-Cache가 마이크로 범프 3D 연결 대비 비트 당 에너지가 1/3이하, 상호 연결 효율성이 3배 증대된다고 설명한다. 두 다이 간 대역폭은 2TB/s이다. 인터커넥트 피치는 9μm이다. AMD는 최신 패키지 기술에 가장 적극적으로 대응하고 있는 회사다. 2017년 MCM(Multi Chip Module), 2019년 칩렛에 이어 2022년에 하이브리드 본딩을 양산에 적용했다.

수소사업의 핵심이라고 할 수 있는 액화수소 생산과 공급은 동사와 독일 화학기업 린데가 설립한 합작법인(JV) 린데수소에너지와 효성하이드로젠에서 맡게 된다. 린데가 51%의 지분율을 보유한 린데수소에너지의 경우 현재 액화수소플랜트를 건립중에 있다. 내년 5 월부터 연산 13,000 톤 규모의 액화수소 생산 등이 가능할 것으로 예상되며, 중장기적으로는 오는 2027 년까지 액화수소 생산능력을 39,000 톤으로 확대할 예정이다.

또한 효성중공업이 지분 51%를 확보한 효성하이드로젠의 경우 내년 울산에 1호 액화수소 충전소 구축을 완료할 예정으로 향후 액화수소 충전소를 30 곳까지 늘리겠다는 목표를 가지고 있다. 이와 같이 내년부터 동사의 자회사에서 액화수소 생산 및 유통 등 수소사업이 본격화 될 것으로 예상됨에 따라 성장성 등이 가시화 될 수 있을 것이다.