단순히 달리는 자동차가 아닌 전기차

• V2X(Vehicle to X)는 자동차와 불특정 대상(X) 과의 전력을 공급받는 포괄적인 의미를 담고 있음

• X 는 다양한 대상이 될 수 있는데 V2L(Vhicle to Load), V2G(Vehicle to Grid), V2H(Vehicle to Home), V2V(Vehicle to Vehicle)등 구현 가능

• V2G 기술을 구현하기 위해서 필요한 요건은 1) 양방향 에너지 및 통신 전송이 가능한 전기차 기술 2) V2G 기술을 위한 표준 마련 3) 통신망 공격에 대비한 보안망 4) 전기차 충전 기반 시설의 확충 등이 있음

• 전기차 시대에는 차량은 단순히 운송 수단이 아닌 다양한 활용성을 지닌 전자기기로서의 새로운 경험을 선사할 수 있는 의미가 존재

전기차 충전 인프라 필수 요소 스마트 그리드

• 스마트그리드는 기존 전력 인프라(Grid)에 정보통신 인프라를 결합하여 공급 및 소비 데이터를 실시간 교환이 가능한 차세대 전력망

• 양방향 통신을 통해 전력 인프라의 모든 데이터를 관리가 가능하며 실시간 제어가 용이해 전력 효율 극대화 전망

• 전력 수요의 분산과 전력생산이 불규칙한 신재생에너지의 보급 활성화에 기여하며 에너지 효율 향상 기후변화 대응 등이 가능함

• 스마트 그리드는 디지털 기반의 인프라로 통신 자동차 가전 등 다양한 산업과 연계하여 고부가 가치 창출이 기대됨

스마트 그리드 구성 요소

• 스마트 계량계(AMI) 에너지 관리시스템(EMS) 에너지 저장시스템(ESS)

• 전기차 및 충전소 분전원 신재생에너지 양방향 정보통신기술

• 냉난방 운영설비 지능형 송배전 시스템 등으로 구성

폴리에틸렌 (PE) 증설 또한 에틸렌과 마찬가지로 2023 년까지 부담스러운 증설이 지속될 전망

• 2023 년 글로벌 PE 순증설 및 수요 순증가는 각각 617 만 톤 (+4.3%YoY) 및 397 만 톤 (+3.4% 으로 공급 부담은 전년 대비 다소 경감 예상

• 2022~2023 년에는 HDPE 위주의 증설이 계획되어 있으며 , 2024 년엔 LDPE 증설 비중이 크게 늘어날 전망 .

• 지난 10 년간 평균 수요 성장률은 4.2% 인 점을 감안하면 , 2023 년 (+3.4% 및 2024 년 (+3.4% 에는 평균 이하의 수요 성장이 예상

• 그럼에도 2024 년부터는 공급 도입 계획이 크게 줄어 수급밸런스 개선 가능할 것으로 예상

폴리프로필렌 (PP) 증설 부담은 프로필렌과 마찬가지로 2024 년까지 이어질 것

• 2022 년 2023 년 및 2024 년 글로벌 PP 증설은 각각 694 만 톤 (+7.2% 675 만 톤 (+6.6%YoY) 및 506 만 톤 (+4.6% 에 달할 전망

• 한편 수요는 동 기간 각각 200 만 톤 (+2.4%YoY), 335 만 톤 (+3.9% 및 347 만 톤 (+3.9% 에 달할 것으로 예상

• 즉 , 프로필렌과 마찬가지로 2022 년부터 2024 년까지 부담스러운 증설이 지속될 전망이며 , 2025 년부터 수급 회복 예상

부타디엔도 2023 년까진 공급 부담

• 2022~2023 년 글로벌 부타디엔 증설은 각각 81 만 톤 (+4.8% 및 93 만 톤 (+5.3% 에 달할 전망

• 한편 수요는 2022 년 51 만 톤 (+4.1% 및 2023 년 57 만 톤 (+4.4% 의 순증가가 예상

• 지난 10 년간 연평균 부타디엔 수요 성장률은 1.8% 인 점을 감안하면 , 2023 년 수요증가세는 긍정적

• 다만 동북아시아 NCC 증설에 따른 부담스러운 공급 도입이 2023 년까진 이어질 전망

ABS 대규모 증설은 2023 년까지 지속 예상

• 2022~2023 년 ABS 수요는 23 만 톤 (+2.2% 및 51 만 톤 (+4.9% 의 순증가가 예상

• 한편 동 기간 글로벌 증설은 각각 124 만 톤 (+10.4% 및 241 만 톤 (+18.2% 으로 , 수요 순증가를 압도할 전망

• 사회적 거리두기 활성화에 따른 가전 수요 증가가 ABS 호황을 견인 . 이후 업체들의 추가 투자에 따른 대규모 증설물량이 2022~2023 년에 도입 계획

• 대규모 증설이 연이어지며 글로벌 가동률은 2021 년 85% 에서 2022 년 79% 및 2023 년 70% 까지 하락 불가피할 전망

호황에도 불구하고 증설이 제한적인 2 가지 이유 , 설비 폐쇄 및 중장기 수요 변화

• 2021~2022 년 정유업의 호황에도 불구하고 , 글로벌 정제설비의 증설 발표는 미미한 상황 .

• 2022 년 170 만 bpd 의 순증설에서 2023~2024 년 120 만 bpd 에 불과한 것으로 추정 . 2025~2028 년까지도 현시점에서 증설은 제한적

• 이는 크게 2 가지 배경에 기인 추정

1) 코로나 19 발병 이후 업황 악화로 증가했던 설비폐쇄와 투자 여력 부족이 단기 제한적 증설의 배경

2) 중장기 수요 변화에 대응하기 위해선 투자 유인이 갈수록 감소할 수밖에 없는 점이 중장기 제한적 증설의 배경

유럽의 높은 러시아 의존도는 2023 년 공급차질 우려를 심화

• 올해 2 월 이후 유럽은 러시아산 화석에너지에 대한 의존도를 지속 하향

• EU 의 원유 수입 내 러시아 비중은 올해 1 월 39% 에서 올해 9 월 21% 까지 하락

• 올해 9 월 기준 EU 의 지역별 원유수입 비중은 아프리카 36%, 러시아 21%, 중동 16%, 북미 16% 순

• 올해 12 월부터 러시아산 원유 금수조치 시행을 앞두고 있는 점을 감안했을 때는 여전히 높은 의존도라고 판단

연초 대비 크게 줄지 않은 유럽의 러시아산 디젤 수입

• EU 의 러시아 외 지역에서의 디젤 수입을 꾸준히 증가시키고 있는 추세 (2022 년 1 월 40 만 bpd→10 월 105 만 bpd).

• 그럼에도 러시아산 디젤 수입은 크게 줄어들지 않은 상황 (2022 년 1 월 64 만 bpd→10 월 50 만 bpd).

• 연초 대비 EU 의 러시아산 원유 수입은 연초 대비 40% 하락한 반면 , 디젤 수입은 20% 하락에 불과

러시아산 디젤 수입 감소가 제한적인 것은 EU 의 디젤 수요 증가에 기인

• EU 의 디젤 수입량은 연초 대비 49% 증가 (2022 년 1 월 104 만 bpd→10 월 155 만 bpd).

• EU 의 석탄 수입금지가 8 월부터 시행되었을 뿐만 아니라 , 러시아를 통해 조달받는 천연가스 물량이 감소함에 따라 이를 대체할 디젤 수입 수요가 증가

• 이에 따라 러시아산 디젤 수입 물량도 전체 수입 물량 대비 비중은 낮아졌으나 , 절대물량은 연초 대비 감소 제한적

국내 의료기기 섹터 내에서 ‘덴탈 의료기기’ 분야의 기업들이 2023년에도 높은 성장성을 보여줄 것으로 판단하여 의료기기 섹터 중 덴탈 의료기기 기업들에 주목한다. 현재와 같은 경기 상황에서 ‘수혜를 받을 수 있는’ 분야는 아니지만 ‘부정적 영향이 비교적 낮은’ 섹터로 보인다. 국내 덴탈 업체들은 절대적인 매출 규모 성장에 따른 영업 레버리지 효과 발생 구간에 있는 것으로 파악된다.

최근 개별 기업 노이즈 및 장세 악화로 의료기기 기업의 주가는 연초 대비 -29% 하락하였다. 다만 내년까지 이어질 수 있는 성장성의 그림은 크게 바뀐 부분이 없다. 경기침체가 예상되는 2023년에도 소폭의 외형 성장 및 증익이 기대되며, 관세청에서 제공되는 수출입 실적에 따라 양호한 주가 흐름을 보여줄 것으로 전망한다. 특히 현 상황에서도 시장의 성장성이 유지되는 국가로 수출이 증가할 업체들에 대한 관심이 필요하다. 덴탈 업종의 산업적 특징과 최근 트렌드, 그리고 국내 기업 투자 시 고려해야 하는 사항을 알아보고자 한다.