카메라 모듈

첨단 운전자 보조 시스템 (ADAS)에서 완전 자율주행으로의 진화는 카메라의 성능 향상으로 이어진다. 일반적인 뷰잉 카메라 에서 센싱 카메라 (Sens ing) 로의 점진적 전환 중이다. 뷰잉 이 단순 이미지 정보를 공급하는 역할이라면 센싱은 전방위 사물을 인지하여 운전자에게 안정적인 주행이 가능한 정보를 제공한다. 이 같은 이유로 ADAS 첨단운전자 보조 시스템에서 센싱 카메라의 역할이 중요해지고 있다 일반적으로 ADAS용 센싱에는 2M 화소의 이미지센서가 사용되고 있다. 센싱의 역할 확대로 기존 VGA 급 (30만 화소) 에서 HD 급 (1~2M 화소)을 거쳐 6M 화소로 고화질 센서의 적용이 확대되는 추세다.

Q가 담보된 전장 카메라 시장 

전장카메라 Q의 확대는 담보되어 있다. 국내 카메라 기업들의 주요 고객사인 현대차그룹이 14년 1M 화소를 시작으로 탑재량을 확대하고 있기 때문이다. 현재 프리미엄 라인에는 최소 8개(전방 센싱 2개, 전방위 4개, 후측방 2개)의 카메라가 탑재된다. 향후 야간투시기능 등 다양한 기능성 카메라가 추가 될 전망으로 총 12개 이상의 카메라가 탑재될 예정이다.

텔레매틱스(Telematics)

스마트폰에서 스마트카로 확대되는 연결성의 확대 과정에서 텔레매틱스 탑재는 필수다. 텔레매틱스 (Telematics Control Unit, TCU) 는 텔레커뮤니케이션과 인포매틱스의 합성어다. 쉽게 말해 자동차와 인터넷을 연결하는 장치 (GPS 기술과 무선통신기술 결합)다. 무선네트워크를 통해 자동차의 상태를 진단하고 소프트웨어를 통해 운전자에게 필요한 인포메이션을 제공한다. 텔레매틱스 기술은 무선네트워크를 통한 원격, 보안시스템, 차량 관리에서 중추적인 역할을 할 것이다. 또한 실시간 데이터 수집이 가능하여 향후 자율주행구현에 있어서도 텔레매틱스의 중요도는 높아질 전망이다. 

LG전자가 전장사업을 시작하면서 탤레매틱스가 시장에서 부각되기 시작했다. LG전자는 스마트폰 사업을 기반으로 통신기술 관련 약 24,000 건의 4G 및 5G 의 특허를 기확보했다 . 경쟁사 대비 시장 점유율을 공고히하는 계기가 되었다고 판단된다. LG전자의 21년시장 출하량 기준 시장 점유율은 35%이며 매출규모 기준으로는 약 24% 이다. 25년 약 70억 달러로 전망되는 글로벌 TCU 시장에서 단순 계산으로도 LG전자가 약 17억 달러에서 24억 달러의 텔레매틱스 매출을 가져갈 것으로 전망되는 근거이다

P: 높은 전기차 가격이 지속가능할까 

유럽과 중국은 전기차 침투율을 각각 20%/30% 에 도달했는데 전기차 보조금 정책은 침투율 0~15% 까지 상승하다가 점진적으로 차량당 보조금 상한액을 통해 하향하면서 전기차 판가 인하를 유도하고 있다. 반면 미국은 현재 전기차 침투율 10% 수준인 상황에서 2023 년에는 IRA 법안 후 보조금이 오히려 상승하기에 유럽 중국과 직접적인 비교는 어렵다. 유럽 중국 전기차 시장의 상승시기와 수년 후행하는 현재 1) 미국 전기차 시장은 전용 플랫폼 기반 전기차가 확대되면서 상품성이 개선되었다 . 2) 메탈가 금리 상승으로 소비자 체감 물가가 상승했다 . 3) 3 대 자동차 시장 중 상대적으로 전기차 시장 개화가 늦은 미국은 빠른 추격을 위해 보조금을 확대했다

선두업체인 테슬라만 1 년간 30% 수준의 판가인상으로 소비자들에게 가격전가를 해왔기에 수요둔화에 대응해 판가인하를 시작했다 . 기존 완성차들은 소비자들의 가격 저항 우려로 가격 인상을 못했고 경쟁심화에도 전기차 가격 하락이 어렵다. 완성차들은 럭셔리 프리미엄 브랜드의 전기차를 먼저 출시하고 매스 브랜드 내에서도 높은 ASP 차종을 먼저 출시해 가격정당성을 어느 정도 확보하고자 한다. GM 의 전기차 우선순위는 GMC 허머 , 캐딜락 리릭 같은 픽업트럭 / 럭셔리 차종이다. 소비자들은 역사적으로 자동차가격에 민감했고 브랜드 가치에 따라 지불의사가 달랐기에 GM은 점진적으로 가격전환을 하면서 고객이탈위험을 줄이고자 제 한된 생산 판매로 가격방어를 하고자 한다

높은 전기차 판가에 대응하는 완성차들의 고수익성 중심 전기차종 출시는 셀메이커에게 긍정적이다. 우선 북미 고객사들의 SUV/ 픽업트럭 럭셔리 기반의 전기차 출시는 셀메이커들의 P*Q 에 동시에 기여할 것이다 . 현재 중국 유럽의 전기차당 배터리 평균 용량은 50kwh 수준인데 향후 GM/ 포드 스텔란티스의 평균 배터리 용량은 100kWh 를 상회할 전망이다.

최근 MaaS(Mobility as a Service)와 TaaS(Transportation as a Service)라는 개념의 등장으로 커넥티드카로의 트렌드는 더욱 명확해졌다. 사용자의 요구와 선호도를 반영해 실시간 교통상황과 적합한 이동 수단을 추천해 원스톱으로 서비스하기 위해서는 ‘연결’이 필수적이기 때문이다.

일차적으로는 텔레매틱스(Telematics)를 고도화해 차량 원격제어, 관리서비스 및 엔터테인먼트를 지원하는 인포테인먼트(Infortainment) 시장이 본격 개화할 것으로 전망된다. 나아가 ‘연결성’은 차량과 서비스간의 연결을 넘어 차량간 통신(Vehicle to Vehicle, V2V) 및 차량 사물간 통신(Vehicle to Everything, V2X)로 확대되어 스마트시티 등 교통 인프라 효율화에도 기여할 수 있다.

커넥티드카 비중 확대로 등장한 신규 산업

커넥티드 서비스 적용 차량 비중의 증가는 이 추세를 방증한다. 커넥티드카 시장은 15년부터 21년 5월까지 36.8%의 연평균 성장률로 성장해 등록대수 400만대를 돌파했다. 21년 5월 기준 커넥티드카 등록 대수는 424만대로 전체 2,459만대의 17.2%다. 커넥티드카 시장의 성장으로 연관 산업에서도 새로운 사업 모델이 탄생할 것으로 전망된다. 커넥티드카가 적용된 차량에 대해 보험료를 할인해주는 상품이 그 예시다. 나아가 커넥티드카를 통해 수집된 정보는 타겟 광고나 데이터 API(Application Programming Interface) 등 의 사업으로 확장을 가능하게 할 전망이다.

완성차들은 배터리의 안정적인 공급을 위해 셀메이커를 다변화하고 있고 셀메이커들은 안정적인 소재의 공급을 위해 소재 공급사의 다변화가 감지되고 있다 . 선두 양극재 기업인 에코프로비엠은 2022 년 에코프렌들리데이에서 중장기 양극재 CAPA 를 상향했다 . 기존 2026 년 양극재 55 만톤에서 2027 년 71만톤으로 목표를 높였다.

포스코케미칼은 자본력을 바탕으로 양극재 사업에서는 GM 과의 JV 를 넘어 북미에서 추가 완성차향 공급 가능성이 거론되고 있다 . 엘앤에프는 북미진출을 통해 증가하는 수요에 대응하는데 기존 테슬라 외에도 레드우드와 협력해 추가 고객사 확보도 준비중이다.코스모신소재는 후발주자였음에도 불구하고 고객사의 소재공급사 다변화로 LG 향 EV 용 양극재를 준비중이고 기존 고객인 삼성 SDI 향 물량도 유지 이상의 가능성도 기대된다

결론적으로 현재 기존 셀메이커 양극재 기업들의 공급과잉 우려는 제한적이다 . 완성차들의 전동화 가속화 전략은 지속중이고 신규 셀메이커들의 양산은 지연중이다 . 투자자들이 추가로 기대하는 것은 셀메이커들의 확장에 이은 1) 소재기업들의 고객다변화 , 2) 양극재외에 음극재 , 전해액 , 첨가제 등 추가 소재들의 중장기 수주 계약 이다 . 12 월 5 일 포스코케미칼은 얼티엄셀즈향으로 인조흑연 음극재 수주를 공시했다 . 2028 년까지 9,393 억원 규모로 국내에서 공급할 예정이다 . 이러한 흐름이 지속된다는 가정하에 현재 공급과잉 우려가 시기상조라는 판단이다

필수 부품 DCLC: 직류 -> 교류 전력으로 변환

친환경차 시장의 성장으로 DCLC( DC-Link)의 적용도 확대되고 있다. DCLC 는 직류 전력을 교류 전력으로 변환하는 커패시티로 전기차의 필수 부품이다. 전기차 , 수소차 , 하이브리드 공용 부품 및 신재생 에너지 등 전기관련 사업에 사용된다. 국내 대표 DCLC 공급 기업은 삼화콘덴서이다. 22년 하반기부터 본격적으로 국내외 완성차 업체를 엔드유저로 DCLC 를 공급 중이다. 현재 고객사들의 요청으로 신규 수요가 증가해 생산능력을 추가로 확보하려는 상황이다. 제품의 수익성은 차치하더라도 전장 시장의 성장은 국내 업체들의 실적 성장으로 이어진다 . 기존 매출처의 물량 확대와 신규 물량이 반영되는 23년을 기점으로 전장향 매출액은 지속 확대될 전망이다

전자 업체들의 전장 시장 진입

부품의 변화는 전반적 부품 체인의 변화를 의미한다. 전기전자 세트업체들이 이차전지 조립공정에 공급되는 장비와 부품들을 개발 및 생산하면서 이차전지 시장에 진입하는 사례가 늘어나고 있다. 일례로 LG 그룹의 경우 LG 전자의 공격적 자동차 부품시장 진입에 힘입어 해외 부품업체 인수를 통한 외형성장을 꾀하고 있다. LG 그룹 계열의 LG 에너지루션 은 배터리 조립 및 생산을 담당하며 LG이노텍은 차량용 카메라 모듈을 납품해 전장밸류체인을 완성한 모습이다.

자동차 전동화에 따른 파워트레인(Powertrain)의 변화 

파워트레인은 전기모터와 인버터, 감속기 등 기계에 동력을 전달하는 전동장치다. 일반적으로 자동차에 구동력을 발생시키는 모든 장치를 일컫는다. 내연기관차 내에서 기술이 집약된 핵심 부품은 엔진과 변속기다. 그렇기에 내연기관에서는 엔진과 변속기능을 중심으로 차량의 성능을 향상시켜왔다. 반면 전기자동차는 크게 파워트레인, 플랫폼, 배터리로 구성된다. 엔진의 역할은 배터리가 대체한다. 배터리는 셀, 모듈, 팩, 배터리 시스템으로 구성되어 있다. 이차전지 셀메이커를 중심으로 장비(전공정, 조립공정), 소재(양극, 음극, 전해액, 분리막) 등의 밸류체인으로 구성된다. 이 과정에서 전기자동차와 내연기관차의 파워트레인 구성은 크게 달라지게 된다.

일반적으로 내연기관은 약 3만개의 부품으로 이루어져 있다. 전동화로 기존 엔진관련 구동계 부품이 사라지면 차 한대당 부품은 약 1.9 만개 로 대폭 줄어든다. 전기 를 사용한 최적의 시스템 구축을 위해선 구동모터, 제동장치, 음향차량 경고 등의 부품이 새롭게 필요하다 모터, 이차전지, 전동브레이크, 인버터, DC DC 컨버터, 고압 와이어하네스 (FPCB), 에어컨용 전동컨 프레서 , 전동워터펌프, 충전기 등). 반면 주요 부품이었던 엔진, 변속기, 점화, 배기, 흡기 등은 사라진다. 부품의 변화는 단순 핵심부품의 변화만을 의미하는 것이 아닌 전반적 엔지니어링 체인의 변화를 의미한다. 또한 내연기관 부품보다 기술장벽이 비교적 낮아 전자기기 제조업체들이 자본력을 바탕으로 완성차 및 부품시장에 진입하고 있다.

내연기관 자동차가 전동화 자동차로 완전 대체될 경우 엔진 및 연료계 관련 부품은 100% 감소할 전망이다. 이 과정에서 변속기 등의 동력전달부품은 40% 이상 감소할 것으로 예상된다. 내연기관차의 단계적 전동화에 발맞춰 부품업체들도 단계적으로 사업을 전환해 체질 개선에 나설 것으로 판단된다 .

러시아로부터의 에너지 수입은 큰 폭으로 감소 

- EU, 미국 등의 러시아 에너지 부문에 대한 제재가 실시되는 가운데 우리나라는 중동으로부터의 에너지 수입량을 늘리고 러시아산 에너지 수입량을 줄이고 있음. 향후 서방의 러시아산 에너지 수입 중단에 따라 우리나라의 러시아산 에너지 수입량은 더욱 감소할 것으로 전망됨.

- 2022년 1~10월 중 우리나라의 러시아로부터의 전체 수입은 금액 기준으로 3.1% 감소하였으며, 이 가운데 에너지 부문에서는 나프타를 비롯한 석유제품의 수입이 55.7%, 원유 수입이 31.5% 감소하였음. 수량 기준으로는 러시아산 에너지 수입의 감소세가 더욱 뚜렷하여 원유 수입은 51.5%, 석유제품 수입은 68.1%, 천연가스 수입은 26.4%가 줄어들었음

- 한국의 대 러시아 수입에서 에너지 품목의 비중은 매우 높으며, 2022년 1~10월 중 금액기준으로 석탄 35.2%, 원유 17.6%, 석유제품 13.0%, 천연가스 9.4%를 기록함. 이는 전년 동기와 비교하여 석유제품(26.8%)과 원유(24.6%)의 비중이 크게 하락한 것임