석탄 강세 → 석탄 기반 설비 제품의 생산 감소

중국 내 석탄 가격 급등은 전력난을 야기한 요인 중 하나이다. 중국의 환경 규제로 석탄 생산이 감소하고 겨울철 난방용 수요가 증가함에 따라 당분간 석탄 가격 강세는 지속될 전망이다. 특히 중국 내 석탄 기반 설비 비중이 높은 제품 위주로 공급 감소가 두드러질 것으로 예상된다.

PVC/가성소다 강세 예상 → 한화솔루션 수혜

중국은 글로벌 PVC 생산의 42%를 차지하는 1위 생산국이며 생산 설비의 80%가 석탄 기반이다. ICIS에 따르면 175만톤의 PVC 설비가 환경 규제 영향을 받을 것으로 파악됐으며 규모는 점차 확대될 전망이다. 중국 PVC 가동률은 76%까지 하락했으며 이는 부산물인 가성소다(글로벌 생산의 44%) 생산량 감소로 이어졌다. 두 제품 모두 전방 수요가 견조함에 따라 공급 감소로 인한 수급 타이트는 심화될 전망이며 한화솔루션의 수혜가 예상된다.

전세계 자동차용 반도체 시장 규모는 2020년 기준 350억 달러로 생각보다 크지 않다. 전세계 반도체 시장 규모가 4,730억 달러 정도이니 8%도 되지 않는다. 자동차 반도체 업계 상위 5개 회사가 전체 시장의 약 절반을 차지하고 있다. 과점이라고 보긴 어려우나, 꽤 많은 비중을 담당하고 있다. 이 중 자동차에서 가장 많이 쓰이는 MCU만을 기준으로 보면, 이 시장 규모는 173억 달러이며, 르네사스, NXP, 인피니언, STMicro 등 상위 4개사가 차지하는 비중은 63%에 달한다. 

결과적으로, 자동차 반도체 시장은 규모가 크지 않아 이 업계의 전통적인 강자들이 시장을 꽉 쥐고 있다고 볼 수 있다. 실제 올해 2월 텍사스 한파로 인해 NXP, 인피니언 공장이 가동을 중단하고, 3월 르네사스 공장이 화재로 인해 생산을 중단하자 전체 자동차 생산에 큰 차질이 빚어진 것을 알 수 있다.

자동차 반도체 업계의 또 다른 문제는 구식 기술을 오랫동안 그대로 사용하고 있다는 점이다. NXP는 전 생산라인이 모두 8인치 웨이퍼에 130나노 이상급이고, 인피니언은 일부 12인치 웨이퍼 라인을 보유하고 있지만 97%가 130나노 이상에서 생산된다는 점을 감안하면 8인치 라인이 절대적이라고 볼 수 있다. 르네사스는 일부 Logic 칩과 메모리도 생산하고 있어 12인치 웨이퍼 라인 비중이 16%에 이르지만, MCU 등 대부분의 자동차 반도체는 8인치 라인에서 생산되고 있다. 추정컨대, 이들은 65나노 미만의 12인치 웨이퍼를 사용한 생산은 TSMC 등 파운드리 기업에 맡기고 있을 것이다.

- Tesla 자율행동 인공지능 모델 강화 -> 상품성 개선 통해 차량 판매 더욱 빠르게 증가할 것

- 늘어날 차량의 더 효율적 사용 위해서는 기존의 시스템을 넘어서는 에너지, 네트워크 지원 필요

① 낮은 원가의 배터리 셀 기반 ESS, 인공지능 모델 기반 VPP -> 효율적 에너지 생산, 저장, 공급,사용 가능

② 저궤도 위성 간 레이저 네트워크 구축, 수 많은 차량 -> 클라우드 연결해 대용량 데이터의 고속 이동 실현