엔진 사업부문의 세 가지 효익: 엔진사업부문의 존재는 세 가지 측면에서 현대중공업 기업가치에 긍정적. 첫 번째로, 엔진사업은 외부 매출을 통해 직접적으로 전사 손익에 기여. 엔진사업 부문은 조선시황 불황에도 불구하고 지난해와 올해 모두 흑자를 기록 중. 참고로 올해 일부 외신에서는, 중국 내 조선사들이 엔진부족으로 인해 수주활동에 제약이 발생할 수 있다고 보도. 그만큼 엔진 수요는 견고. 

두 번째는 조선사업 부문에서의 수익성 제고. 엔진사업부문의 높은 수익성은, 결국 현대중공업이 엔진자체 제작을 통해 조선사업에서도 경쟁사 대비 높은 수익성을 누릴 수 있음을 시사. 세 번째는 친환경선박 기술에서의 강점. 기술적인 측면에서 친환경 선박의 핵심은 결국 엔진. 현재의 친환경 선박은 결국 ‘연비가 우수한 선박’을 의미. 또한 미래 친환경 선박은 선박 추진체를 디젤에서 새로운 에너지원(수소, 암모니아 등)으로 전환한 선박을 의미. 결국 선박 엔진을 직접 제작하는 업체가, 강화되는 환경 규제에 빠르게 대응하고, 또한 새로운 기술 표준을 주도할 수 있을 것.

주력선종 시황 회복 가능성 : 올해 동사는 주력 선종인 중형 석유화학제품 운반선 수요 부진에도 불구하고, 선종 다변화를 통해 수주잔고를 확보. 만약 주력 선종 수요까지 회복된다면, 추가적인 모멘텀을 누릴 수 있을 것. 현재 상황은 낙관적. 중형 석유화학제품 운반선 수주잔고는 선대의 5.5% 수준에 불과 . 절대 수주 잔고도 2001 년 이후 최저 . 수요 측면에서도,석유제품 물동량 이 올해 3 월부터 증가세로 전환했고 , 용선료도 최근 반등.

대규모 충당금을 야기한 후판 가격의 안정화 가능성도 배제할 수 없다. 올해 하반기 조선용 후판 가격은 사실상 지난 조선업 초호황기 이후 최고 수준으로 추정된다. 직관적으로 추가적인 후판 가격 인상을 고려하기가 쉽지 않다. 또한 후판 가격 급등의 주요 원인이었던, 철광석 가격이 급속히 안정화되었다는 점도 고려해야 한다. 만약, 내년 조선용 후판 가격이 하향 안정화된다면, 기존 설정한 충당금 일부를 환입 처리핛 수 있을 것이다. 이 경우 조선소들은 단순히 내년에 후판 사용 분에 대핚 비용 절감액뿐만 아니라, 전체 수주잔고에 대핚 예정원가를 조정하게 된다.

수소환원제철

- 유동환원로에 탄소 대체하여 수소 투입. 철광석에서 산소 환원하여 H2O배출

- 스웨덴 SSAB 파일럿플랜트 완공 및 21년 8월 볼보에 납품

- 주요 철강사들은 25~30년부터 파일럿 및 일부 상업 생산 시작 목표

대체 투자 확대

- 고로 대비 철스크랩 전기로 CO2 배출은 20% 수준, DRI 전기로는 천연가스 사용 시 53% 수준

일반 고로에서 CO2 배출 최다

- 철강산업 CO2 배출은 고로에서 80%이상. 통상 쇳물 1톤당 CO2 2톤 발생

- 전세계 설비 중 73%가 고로

22년 철근 수익성 둔화

- 역사적으로 수요 1,000만톤 상회 시 공급자 우위, 1,100만톤 상회 시 공급 부족

- 그럼에도 22년 철근 영업이익률 낮아질 전망

1) 철스크랩 상승 및 전력비 인상, 2) 한국특강 신규 진입, 3) 수요의 역사적 고점에 근접