- 감속기의 본래 기능은 모터의 회전 속도를 낮추고 감속비(Gear Ratio)에 비례한 토크(힘)을 만들어 내는 것으로 마치 자전거의 기어와 유사하다.

- 모터는 전기 에너지를 역학적 에너지로 변환하는 기계로 유압과 공압 동력 대비 효율성과 신뢰도, 정밀제어 용이성 측면에서 장점을 지니고 있어 로봇의 주요 동력원으로 활용되지만, 토크가 낮아 충분한 힘을 가지기 위해 모터 크기와 중량이 커질 필요가 있다는 단점이 있다. 감속기는 이러한 모터의 단점을 보완해주는 핵심 기계 장치인 것이다.

- 로봇의 정밀도는 결국 모터를 얼마나 잘 제어하는가에 달려있으나, 모터에 결합되어 사용되는 감속기의 성능 또한 중요하다.

- 충분한 토크를 만들어낼 수 있어야 하고, 높은 정밀도를 갖출 필요가 있다. 여기에 로봇이 고강도 작업과 충격에도 파손되지 않는 내충격성 및 저진동, 고강성, 작은 부피 등 다양한 특성 또한 요구된다.

- 최근에는 로봇 경량화 및 슬림화를 위해 중공형(中空) 감속기에 대한 수요도 커지고 있다.

- 현재 과학기술로 감속기 자체를 모방하는 것은 어렵지 않지만, 감속기는 매우 섬세하고 정교한 제품이기 때문에 다년간의 세월을 투자하여 생산 기술 노하우가 축적될 필요가 있어 신규 기업의 진입이 쉽지 않은 분야로 꼽힌다.

산업용 로봇 수요 증가 = 로봇 부품 수요 증가

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- 산업용 로봇은 본체를 구성하는 알루미늄과 같은 원자재부터, 모터와 감속기, 제어기기 등 수많은 부품의 조합으로 이루어진다

- 로봇 산업의 성장은 결국 로봇을 구성하는 부품 수요 증가로도 이어지며, 밸류체인 상류에 있는 부품 기업에 수혜로 작용할 것이다.

- 다양한 부품 중에서도 감속기의 매력이 가장 뛰어나다. 로봇에서 차지하는 원가 비중이 30~40%수준으로 크고, 전기 동력을 사용하는 한 빠질 수 없는 필수 부품으로 그 중요도가 매우 높기 때문이다

- 또한 주로 로봇 용도(50% 이상)로 활용이 되어 타 부품 대비 로봇 산업 성장의 수혜를 가장 많이 누릴 수 있고, 기술 진입 장벽이 높아 경쟁 환경이 치열하지 않으며, 높은 수익성(감속기 기업 OPM 16~34%)을 자랑하는 부품으로 팔색조의 매력을 갖추었다.

50년 이상의 업력과 안정적인 판매 기반 보유

동사는 한국 독일 미국 인도 아부다비에 제조공장이 있으며 작년 말 기준 산화방지제 연산 13만톤의 생산능력을 확보하고 있다. 동사는 산화방지제부문 세계 시장 점유율이 22%로 세계 2 위의 시장 지위를 확보하고 있다 동사의 주요 제품인 산화방지제는 합성수지 생산에 필요한 필수적인 첨가제로 합성수지 제품의 전반적인 물성을 좌우하기 때문에 전방 수요 기업에 산화방지제의 품질과 공급 안정성이 중요하다. 동사는 50 년 이상의 오랜 업력과 함께 안정적인 판매 기반을 보유하고 있는 등 양호한 사업기반을 확보한 것으로 평가된다

산화방지제, 2025 년까지 연평균 3.5% 성장 전망

세계 산화방지제 소비는 2025년까지 연평균 3.5%의 성장세를 이어갈 전망이다. 당해 기간 동안 인도의 성장률이 가장 높을 것으로 보이며 아프리카 중동 중 동유럽이 그 뒤를 따를 전망이다. 중국은 2021년에 세계 산화방지제 소비량의 약 40%를 차지한 것으로 나타났으며 2025년까지 최대 소비국의 지위를 지킬 것으로 예상된다 용도별로는 고무 라텍스 엘라스토머향이 전체 물량에서 약 57%를 차지하고 있으며 플라스틱 식품 사료 석유 연료가 그 뒤를 따랐다. 한편 세계 산화방지제 사업의 합리화가 이어지고 있다. 일부 업체는 사업부문 전체를 매각하거나 제품 라인별로 분사화를 추진하는 방식으로 시장에서 철수하였다. 또한 공급 거점을 최적화도 동시에 진행 중에 있다.

Tin사업부문 , 실적 반등

동사는 Tin 원제에서 PVC 안정제로 이어지는 밸류 체인을 가지고 있다 Tin 원제는 세계 시장에서 높은 점유율을 보유하고 있으며 환경규제가 강화되면서 최근 DBTO 에서 DOTO 로 전환되는 추세를 보이고 있는데 DOTO 분야를 동사가 주도하고 있는 점이 긍정적으로 평가된다

또한 Tin 사업부문은 작년부터 실적 턴어라운드가 발생하고 있다 세계 1 위 업체인 PMC 가 유럽 미주 일부 플랜트를 스크랩하였고 태양광솔루션 패널 코팅 등에도 사용량이 증가하고 있기 때문이다

미국 만두 시장점유율 1위 CJ제일제당

CJ제일제당의 경우 2018년 해외 만두 매출액이 국내 만두 매출액을 앞지르기 시작하였다. 해외 만두 매출액 중 미국 비중은 60%를 초과한다. CJ제일제당은 미국에서 섬세한 현지화 전략과 공격적인 마케팅으로 2021년에는 Grocery 채널 만두 점유율 1위에 올랐다. FS(B2B) 판매 확대, Grocery 내 입점률(2020년 54%→2025년 목표 75%) 확대를 통해 2위 업체와의 격차는 더욱 확대될 전망이다.

만두를 시작으로 미국 냉동 레디밀 시장 공략

CJ제일제당은 미국 시장에서 인지도를 높여온 비비고 브랜드를 중심으로 냉동 레디밀로 K-Food 라인업을 확대하고 기존 슈완스 냉동 피자 제품들의 프리미엄화를 통한 점유율 반등으로 추가 성장 동력을 확보해 나갈 계획이다.

2021년 미국의 냉동 레디밀, 냉동 피자 시장 규모는 각각 165억 달러, 54억 달러로 앞서 언급한 Instant Noodles 대비 11배, 3배 이상 큰 주요 시장이다. 2021년 CJ제일제당은 미국 매출액은 3조 3,744억 원을 기록했다. 만두 외 K-Food 매출액 비중은 12%로 만두 보다 높지만 품목당 매출액은 아직 미미한 수준으로 높은 성장 잠재력을 보유하고 있다.

미국 냉동 레디밀 시장에서 2014년 0.2%에 불과했던 CJ제일제당 점유율은 2021년 2.5%까지 확대되었다. 슈완스 점유율까지 합산한 점유율은 3.3%로 미국 General Mills와 공동 4위에 위치해있으며 Kraft Heinz가 뒤를 잇고 있다. 슈완스의 미국 냉동 피자 점유율 역시 CJ제일제당에 피인수된 2019년 점유율 19.6%를 저점으로 반등 추세가 이어지고 있어 향후 CJ제일제당의 행보에 주목할 필요가 있다.

가장 의미 있는 성장이 기대되는 시장은 미국이다. Euromonitor에 따르면 2026년 미국 면류 시장은 62억 달러까지 성장할 것으로 예상된다. 면류 시장은 Instant Noodles(라면)이 속해있는 Noodles와 Pasta로 나뉘는데, 2016년까지만 하더라도 Noodles, Pasta시장 비중은 금액 기준 41%, 59% 수량 기준 35%, 65%으로 Pasta 비중이 높았다. 소비량이 많은 Pasta가 주식에 가깝고, Noodles는 특식에 가까웠다.

하지만 2016~2021년 5년간 연평균 성장률은 Noodles는 금액 기준 2.7%, 수량 기준 0.4% 성장한 반면 Pasta는 금액 기준 0.0%, 수량 기준 -1.3%로 부진한 소비 흐름이 이어졌다. 2021년 기준 Noodles, Pasta 시장 비중은 금액 기준 45%, 55%, 수량 기준 37%, 63%로 Noodles 시장의 비중이 확대되었다. 2021~2026년 5년간 연평균 성장률은 Noodles는 금액 기준 5.2%, 수량 기준 2.9% 성장할 것으로 전망되는 반면 Pasta 시장은 금액 기준 2.8%, 수량 기준 0.5%로 Noodles 대비 저조한 성장 흐름이 지속될 것으로 예상된다. Pasta 소비량은 정체될 것으로 예상되는 반면 Noodles는 Instant Noodles를 중심으로 소비 증가가 지속될 것으로 예상되어 미국 면류 시장 내 Noodles 비중은 지속적으로 확대될 전망이다

Instant Noodles로 대변되는 라면 시장은 2016년 이후 단 한번의 역신장 없이 꾸준한 증가세를 보여왔다. 전세계 라면 시장에서 중국/홍콩의 점유율이 37.2%에 달하기 때문에 중국/홍콩을 제외한 전세계 라면 수요는 2021년 기준 742억 개로 2017년 대비 21.3% 성장하였고 코로나19 팬데믹으로 수요가 급증했던 2020년 대비로도 5.7% 성장하였다.

최근 5년간 중국/홍콩을 제외한 전세계 라면 시장 성장의 기여도는 베트남, 인도, 나이지리아, 미국, 필리핀 순으로 높았다. 라면에 대한 역사가 길고 이해도가 높은 아시아 지역을 제외하면 나이지리아와 미국에서의 라면 수요 증가가 인상적이다.

코로나19 이전 국내 외국인 카지노의 두 축은 일본 고객(VIP 드롭액 기준 40%<) 및 중국 고객(VIP 드롭액 기준 30%<)이었다. 일본인 관광 비자 발급이 재개된 6월 이후, 국내 외국인 전용 카지노의 월별 드롭액 역시 일본 고객 회복세에 힘입어 눈에 띄는 개선세를 보였다. 추석 이후에는 한국 입국 시 코로나19 검사 의무도 폐지됨에 따라, 고객 접근성은 더더욱 개선될 전망이다. 2년 반을 기다려왔던 Pent-up 수요가 본격화되는 구간으로 진입했다.

중국의 ‘제로 코로나’ 정책이 견지되고 있는 한, 중국 고객의 회복세 확인까지는 시간이 필요하다. 이에 연내 코로나19 이전 수준으로의 매출 정상화는 어려울 것이나, 내년 상반기 이후 중국 코로나 규제가 완화되는 시점에 또 한번의 Pent-up 수혜가 이어질 수 있다

위에서 언급했던 자율주행 트랙터도 농업용 로봇에 포함되지만 농업용 로봇 주요기술은 현재 무인항공기(UAV), 자동 수확 시스템, 인공지능을 활용해 작물의 세부 기관과 생육을 측정하는 이미지 센싱이다. 농업용 로봇은 사람과 협동이 가능한 웨어러블 센서 시스템, 웨어러블 로봇까지도 포함하는 개념이다.

리서치 기관인 Markets and markets에 따르면 글로벌 농업용 로봇 시장 2022년 예상 규모는 14조원 수준이며, 국내 시장의 경우 약 2,500억원 수준으로 추정된다. 용도별로는 수확 관리, 밭농사, 낙농사 관리, 토양 관리가 대부분을 차지한다.

제품별로는 무인항공기 시장이 33%로 가장 큰 시장으로 파악된다. 무인항공기 시장(드론)은 국내에서도 활발하게 성장할 것으로 예상된다. 드론을 활용한 방제는 일반 방제 대비 약 10배 정도 효율이 높기 때문이다. 현재 일반 방제 기준으로 시간당 작업량은 1,000평 정도이나 드론을 도입할 경우 10,000평 수준으로 확대될 수 있다.

시장조사기업 Pitchbook에 따르면 2021년 기준 글로벌 실내농업 시장 규모는 793억달러이며 연평균 14.4%씩 성장해 2026년에는 1,556억달러 규모를 형성할 것으로 전망된다. 실내농업은 ICT를 활용하여 작물의 생육환경을 최적화시켜 생산성과 품질을 높여주는 시설농장으로 스마트 온실과 수직농장으로 구분된다. 재배방식으로는 Hydroponics, Aeroponics, Aquponics로 분류된다.