기업소개

- 2014 년 설립된 통합 천연가스 에너지 인프라 솔루션을 제공하는 세계적인 천연가스 공급업체 

- 천연가스 액화시설 설계 및 생산 미드스트림 운송 다운스트림 최종소비자에게 공급 등 LNG 밸류체인 전반에 걸친 사업을 영위하고 있음

- 연간 약 3 700 톤 규모의 재기화 용량 3 000 MW 이상의 전력 용량 연간 약 8 백만 톤 수준의 패스트 LNG 액화 용량 보유

투자포인트

- 패스트 LNG 솔루션을 통해 고객사의 빠른 수요 대응 및 비용절감 이를 통한 가격 경쟁력 확보

- 유럽의 탈 러시아 의존도 움직임으로 FLNG 수요 확대

- LNG 에서 수소산업으로 확장 포트폴리오 다각화로 IRA 수혜

검색 광고(SA)는 경기 침체에도 광고주들이 예산을 가장 늦게 줄이는 영역이다. 목적성을 가진 키워드를 포함해 검색하기 때문에 구매 및 클릭 전환율이 높기 때문이다. 시장의 성장률 자체는 높지 않지만, 동사의 매출 중 약 30~35%를 차지하는 검색 광고는 지배적인 점유율을 통해 안정적인 성장을 보이며 경기방어 특성을 보일 전망이다.

뿐만 아니라 모바일 앱의 지면이 늘어나고 있어 광고 인벤토리도 확장되고 있는데, 자동차/패션뷰티/레시피 등 해당 분야 관심도가 높은 유저들의 트래픽이 집중됨에 따라 지면의 광고 효율이 높을 것으로 예상된다. 버티컬 커머스를 확대하고 있는 동사의 전략과도 맥을 같이하며, 침체기에 소수의 슬롯으로 높은 효율을 내고자 하는 광고주들의 수요를 충족시킬 것으로 보인다.

NAVER는 국내 검색엔진 점유율 약 60%를 차지하는 1등 포털이다. 검색 광고 매출이 서치플랫폼 매출 중 70%를 차지하며 안정적인 성장을 보이고 있다. 검색광고 인벤토리가 급격히 늘어날 수 있는 상황은 아니지만, 검색/디스플레이, 그리고 서치플랫폼 외에 커머스 광고 등 포트폴리오를 다각화한 덕분에 침체기에도 광고 시장 성장률을 상회하는 성장을 보일 전망이다

 주요 산유국 미국 , 중동 및 아랍 등 의 원유 증산도 쉽지 않은 상황

 중동 및 아랍 등의 입장 : 경기침체 우려로 수요에 대한 불확실성 . 유가가 주된 수익원이라는 점에서 섣부른 증산이 어려움

 미국의 입장 : 경기침체 우려에 따른 기업들의 비용관리 . 수요 불확실성

 공통적으로 시추기를 가동 시 셰일은 2~3 년 , 유전의 경우 5~10 년간 가동이 되어야 함

 과거 단극 체계에서 다극 체계로의 변화 : 제 살 깎아먹기는 싫다

 정치적으로도 중동과 미국은 관계가 좋지 않음 . 원만한 합의를 기대하기는 어려움

 결국 노펙 (No Oil Producing and Exporting 반독점 법안 ’, 무기 판매 중단 검토 등

EIA 에 따르면 미국의 대규모 발전 (Utility Scale) 기준 2021 년 연료별 발전량은 총 4,116GW: 

- 화석연료 총 2,504GW): 천연가스 1,575GW, 석탄 899GW, 석유 19GW, 기타 가스 11GW

- 신재생에너지 총 826GW): 풍력 380GW, 수력 260GW, 태양광 112GW, 태양열 3GW, 바이오매스 55GW, 지열 16GW

- 원자력 발전 826GW, 양수식발전 5GW, 기타 12GW

화석연료 사용이 신재생에너지보다 약 3 배 높음 . 화석 연료 발전량을 신재생 에너지로 대체하기 위해선 2017 년 기준 효율성 감안하더라도 약 8 배 이상의 신재생에너지에서 나와야 함

1990 년부터 2017 년까지 OECD 국가들의 태양광 발전 연평균 성장률이 34.8% 였다는 점에서 2050 년 탄소중립 목표 달성은 어려움 .이는 다른 나라들 역시 마찬가지