• FLNG는 업스트림, FSRU는 다운스트림

• 즉 FLNG가 필요한 국가는 천연가스를 보유하고 수출하는 나라이며 FSRU는 천연가스를 수입하는 나라에서 필요한 설비.

• 현재 전세계적으로 FPSO는 약 190척 정도 있는 것에 반해 FLNG는 10척도 안되는 상황

• FPSO의 선령 대부분은 35~40년이 넘음(즉 1, 2차 오일쇼크 당시 생산된 물량이 많음, 1980년대)

• 건조비용을 보면 육상플랜트는 약 5조원, FLNG는 2~3조원 정도 이지만 운영비까지 포함하면 FLNG가 비용이 더 많이 들어간다고 합니다.

• 육상플랜트에 비해 건조 시간이 빠른 장점이 있으나 천연가스를 보유하며 수출하는 나라는 제한적이기 때문에 그 수요가 크게 늘기는 어렵습니다.

• 그럼에도 FLNG는 국내 조선사들이 상당한 기술력을 가지고 있기 때문에 시장이 커지게 되면 그 수혜를 기대할 수 있습니다.

해운사들은 불황기 공급을 축소하는 방법으로 속도를 낮추거나(Slow Steaming), 계선(Lay-off)을 늘리는 과정을 반복해왔다. 감속 운항은 연료비 소모를 줄이는 장점이 있지만, 엔진 부하 측면에서 추가 감속의 실익은 낮아 보인다. IMO2020규제를 충족하는 규격유의 가격도 높은 수준이 아니다. 해운사들이 추가로 공급을 축소할 수 있는 카드는 노후선 폐선이나 Retrofit을 제외하고는 많지 않다.

조선업계와 건설 EPC업계의 신규 수주가 피팅업체로의 수주로 이어지는 시차는 6~12개월로 일반적으로 건설 EPC(산업설비) 리드타임이 길다. 국내 조선업계는 COVID-19 충격이 완화된 2020년 4분기부터 빠른 수주 회복에 성공했다. 조선업계는 2020년 연초 수주목표의 67.3% 달성에 그쳤지만, 연간 수주액의 75.2%를 4분기에 집중 달성했다.

평균 6개월치의 수주잔고를 보유하는 업계 특성상, 수주 감소→매출 감소→이익악화로 이어지는 시차가 짧다. 이는 전방산업의 수주가 회복된다면 반등의 속도도 빨라짐을 의미한다. 2020년 4분기부터 전방산업 중 조선업종의 주가 반등 속도가 매우 빨랐던 반면, 피팅업계의 주가 상승은 더딘 모습이다. 21년 상반기는 20년 4분기부터 이어진 조선發 회복의 기대감이, 하반기는 기대가 사라진 해외 건설發 발주재개가 피팅업계의 수주로 이어진다. 순현금의 초우량 재무구조를 보유하고 있기에 매출액 재성장에 따른 이익 레버리지 효과가 주가에 선반영될 전망이다

피팅(Fitting)은 조선/해양/건설 등 전방산업의 설비, 구조물에 설치되는 배관재를 연결하는 관이음쇠를 말한다. 용접용 피팅은 대형 배관의 연결에 사용되며 계장용 피팅은 주배관 주변에 부착되어 설비의 운영 상황을 계측, 제어하거나 시료를 체취하는데 사용된다. 용접용 피팅 제품에 특화된 업체는 태광, 성광벤드이며 하이록코리아는 계장용 피팅과 밸브류를 주력으로 생산한다.

피팅 제품의 종류는 외형과 구체적 용도에 따라 세분화 된다. 배관 방향을 변경하는 Elbow, 분기에 사용되는 Tee, 직경이 다른 배관을 연결하는 Reducer, 배관을 마감하는 Cap, 유체의 흐름을 개폐/조절하는 Valve, 압력을 유지시키는 Regulator 등 종류가 다양하다. 따라서, 주문주의 다양한 요구에 대응할 수 있는 금형틀과 프레스 설비를 기반으로 다품종 주문제작 방식이 피팅산업의 특성이다.