- 전세계 에너지 소비에서 재생에너지의 비중은 10%에 불과하다.

- 천연가스는 화석연료의 하나지만, 석탄대비 탄소 배출량이 절반 수준이다. 또한 전 세계적으로 발전량의 40%를 차지하는 석탄발전이 하루아침에 신재생에너지로 교체될 수는 없다. 따라서 LNG가 넷제로(NET-ZERO)사회로 가는 과정에서 안정적인 전력수급을 위한 브릿지 역할을 하는 에너지원이 될 전망이다.

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- 제 9차 전력수급계획을 보면, 국내 노후 석탄화력 발전소 24기를 단계적으로 폐지하거나 LNG 복합화력발전소로 전환활 예정이다.

- LNG복합화력발전소의 건설기간은 24개월이기 때문에 다른 발전소 대비 빠른 공기로 지을 수 있다.

- 향후에는 수소 발전으로 사용하기 위해 저탄소 연료(수소)를 LNG와 혼소하여 발전할 경우, 기존 화력발전소의 탄소배출을 저감하면서 설비의 퇴출시점을 탄력적으로 조절할 수 있게 된다.

유럽 가스가 하향 안정화 된다면 고려해봐야할 것들 

CNN이 보도한 러시아 재무부의 자료에 따르면 6월말 32조원 수준의 러시아 재정 흑자는 8월말 3.2조원으로 줄었다. 가스 공급 급감에도 가스 가격 급등으로 가스 관련 수입은 증가했지만 원유/석유 가격이 하락하면서 수입이 줄어들었기 때문이다. 반면 전쟁은 지속하고 있기에 지출은 줄지 않고 있다.러시아는 Nordstream 공급량을 ‘0’까지 줄이면서 불확실성을 키웠지만 반대로 더 사용할 수 있는 전략 카드를 소진했다. 앞서 언급한 것처럼 유럽의 피나는 노력으로 동절기 추가적인 가스 급등 보다는 가격 반락 가능성이 더 높아보이며 기온이 떨어질수록 초조해지는 것은 러시아가 될 수 있다.

21.6월 대비 7배 상승한 후 하락 반전한 유럽 가스 가격은 추가 급반등보다는 하향 조정 가능성이 더 높다고 판단한다. 하락 폭을 예단하기는 어려우나 22년초 수준으로 안정될 수 있을 것이라 바라고 있다. 이후는 러시아의 선택에 달려있다. 더 쓸 카드가 없어진 러시아가 터무니 없는 결정을 내리는 것이 아니라면 유럽의 러시아 우호국들에게는 동절기 이후 에너지 추가 공급이라는 당근을 제시할 것으로 예상한다. 가장 극심한 에너지 위기를 초래한 유럽 가스가 안정된다면 LNG 수급 완화, 석탄 수급완화, 급등한 전기료 안정화, 대체 석유 수요 감소 등이 이어질 수 있다. 분명 고려해야 할 요인이다.

놀랍게도 22.8월 누적 EU 전체 가스 수입량은 282BCM으로 21.8월 누적 278BCM 대비 소폭 증가한 수준이다. 러시아 수입량이 44% 급감했음에도 불구 노르웨이 증산 (YoY+13%), LNG 수입 급증 (YoY+64%)으로 전체 수입량을 유지시켰다. 수요는 자연스럽게 혹은 EU 정부들의 노력으로 감소했기에 유지된 수입량은 고스란히 재고 설비로 주입되었다. 유럽 국가들의 LNG 수입 급증은 당연하게도 아시아 국가들과의 경쟁으로 이어졌으며 글로벌 LNG 가격 역시 폭등했다.

만약 1)러시아 PNG 공급이 현재 수준에서 나아지지 않으며, 2) 22.9월부터 22.12월까지 현재 LNG 수입량을 유지, 23.1월~23.3월은 22.1월~22.3월 수입량과 동일한 양을 수입한다는 보수적 LNG 수입량 가정, 3)노르웨이/알제리 수입량은 예년과 유사하다는 역시 보수적인 가정 아래 22년 동절기(22.9월~23.3월) EU 가스 수입량은 21 동절기 대비 15.7% 감소한다. 이 가정이 현실화될 경우 현재의 타이트한 글로벌 LNG 수급은 23년초 이후 다소 완화된다.

미국 천연가스 시장 동향 

2022년 8월 미국 Henry Hub의 천연가스 가격은 8.8달러/MMBtu로 전월대비 20% 이상 상승했으며, 2008년 이후 가장 높은 8월 월평균 가격을 기록했다. 미국의 천연가스 가격 상승 요인은 2022년 초부터 지속된 만성적인 가스 재고 부족이다. 9월 초 기준 재고는 2,694Bcf로 전년 동기대비 15% 감소한 수준이며 지난 5년 평균에 비해서는 80% 수준에 그쳤다.

발전용 가스 수요의 강한 상승세와 LNG Feed 수요를 중심으로 미국 내 가스 수요는 높은 수준을 유지했다. 반면, 가스 생산은 업스트림 기업의 보수적인 CapEx 증가 및 생산량 확대로 가스 수요 증가 속도에 미치지 못했는데, 천연가스 재고 부족은 이 때문이다

올 여름 더운 날씨로 미국발전용 가스 수요는 평년 수준 상회 Freeport LNGP 셧다운으로 feed용 가스 수요 감소

미국 국내 가스 수요가 2017~2021년 평균을 크게 상회하고 있는 가운데 부문별 가스 수요 증가 정도는 상이하다. 높은 글로벌 가스 수요와 이로 인한 미국산 LNG 수입 증가로, 미국 LNG 액화플랜트(LNGP, LNG Liquefation Plant) 이용률은 6월까지 100%를 상회했다. 그러나 Freeport LNGP 사고 및 셧다운 이후 LNG feed용 가스 수요는 소폭 감소하는 모습이다

올 여름 미국의 가스 수요는 발전용 수요가 견인했다. 8월 미국내 높은 가스 가격에도 예년 대비 더운 날씨때문에 발전용 가스 수요는 평년대비 10% 높았다. 그러나, 미국은 높은 석탄 가격과 타이트한 재고에도 불구하고, 석탄발전 자산의 지속적 퇴역으로 석탄 생산량이 크게 증가하기 어려운 환경이다. 때문에 전력생산 부문에서 석탄발전 가동 증가와 가스발전 감소는 나타나기 어렵다.

유럽이 최악의 에너지 부족 사태는 피할 가능성이 높아졌다고 판단한다. 다만 아직까지 불확실성은 높다. 단기적으로는 러시아 가스를 대체해 준 노르웨이나 미국이 가스 공급량을 줄일 가능성이다. 

자국내에서도 전력 가격이 계속 올라 불만이 높아지는 상황이기 때문이다. 노르웨이 내에서 발전 전력의 유럽수출을 제한하는 주장은 이미 나오고 있다. 또 만반의 준비를 해둔 덕에 올 겨울을 나도, 내년에도 유럽의 가스 저장은 재개될 것이다. 

보통 겨울이 지나면 가스 비축률은 20~30% 수준으로 뚝 떨어지는데, EU의내년 11월까지의 비축률 목표는 90%로 올해보다 더 높다. 따라서 내년 봄부터는 다시 가스 비축이 재개되면서 유럽 내 천연가스 가격과 에너지 수급 불안을 재차 자극할 우려가 있다.

• 난방연료가 기름에서 천연가스로 바뀐 이후 원유 수요의 계절성은 사실상 사라졌다. 가솔린 가격이 비싸면 좀 덜 타고 여행도 좀 덜 다닐 수 있다.(최근 제주도 여행이 늘어난 것도 비싼 해외 여행 때문)

• 그런데 추위는 차원이 다르다. 덜 때우기는 쉽지 않다. 찬물로 목욕하고 싶지도 않다.

• 천연가스 수요 비수기에 지속되는 가격 강세는 불안감의 정량 지표이다.

• 9월중반에 천연가스 재고가 충분치 않음이 확인된다면 미국과 러시아를 제외한 다른 가스 수입국들은 쳔연가스 외에 난방유와 석탁 등의 추가 확보를 위한 경쟁에 나설 수 밖에 없을 것이다.